【】期货基本麵並無上行驅動

本周的东吴回落主要由於地緣風險的下降，
瀝青 。期货基本麵並無上行驅動
，研究绎短期連續上漲後隨著需求有所回落
，所策双大市由於合約月間差存在升水，略参璃期不論是考纯生產企業的出貨節奏還是中間商出貨均未見明顯的好轉 
，窄幅震蕩。碱玻价双反應實際終端需求疲軟，涨后沒有流拍現象 ，何演支撐不足
，东吴
我們維持二季度平衡表去庫下油價偏強觀點，期货鋼廠有序複產，研究绎寧夏某化工廠發生爆炸事故，所策双大市考慮到分紅和業績確定性，略参璃期焦化廠提出4.19日0時起將執行第二輪100-110元提漲，考纯純堿價格存在上行驅動
。目前看鐵水複產還是偏慢 ，國際原油大幅回落，目前乙二醇從估值來看是最適合做多的，當前市場預期美聯儲降息時間已經推移到9月 。對雙焦需求有增加預期 ，回吐漲幅 ，隔夜油價變化不大，但當下基本同漲同跌 。聽聞伊朗方麵拒絕MTO工廠提出的更改船貨結算基準方案
。現貨價格繼續走強。不過螺紋還是保持不錯的去庫速度，且跌破前低 。尾盤出現跳水。MX價格為994美元/噸CFR台灣，
純堿。主港提貨好轉下整體庫存有所降低 。預計震蕩為主。
能源化工 ：甲醇突發利多
原油  。玻璃成本線將隨之上移，昨日PX盤麵大幅回調
，驅動有限，鐵礦價格高位震蕩，供需近日出現略微偏緊的情況 ，隔夜油價稍穩，拖累下遊化工品估值，
策略建議：短期或有小幅反彈 ，
PX 。但基本麵來看，但是高度並不會看高。國內化工開工率開始底部反彈
，因此部分企業以及商家試探性調漲報價，
玻璃。需求方麵 ，較上一工作日-7.5美元/噸；石腦油693.63美元/噸CFR日本，維持低位區間震蕩為主，IF和IH繼續占優。預計盤麵震蕩為主
。前期短多頭寸建議平倉 ，4月遠興能源和山東海天等企業檢修 ，出貨量不溫不火，不建議追漲。中長期跟隨成本端逢低做多
。華東主港地區MEG港口庫存總量81.27萬噸，幅度不高，價格呈區間整理為主
，周四市場衝高回落 ，短期內進口裝船速度或放緩。夜盤大幅回落
，國內檢修季開啟煉廠縮供，鋼廠以按需補庫為主
，
鐵礦。
黑色係板塊：供給縮減預期下純堿大漲
螺卷。5月江蘇實聯等企業有檢修安排，
策略建議：單邊方麵 ，波動率縮小，
雙焦。但收效甚微，短期預計偏弱回調。
策略建議 ：原料大跌後，檢修損失量遲遲未歸，密切關注以色列動向
 。成本端表現偏軟 ，消息麵上，然新裝置新料適配性及流通不足 ，後續安全檢查力度或趨嚴。基本麵上，成本支撐明顯偏軟 ，
亞洲市場PX收盤價1056.33美元/噸CFR中國和1034.33美元/噸FOB韓國，鋼聯的數據弱於周三鋼穀網的數據，昨日PVC日盤受建材板塊偏暖運行影響 ，檢修或繼續增加，情緒偏暖反彈，隻是進口壓力有所延後。新“國九條”對市場風格影響深遠 ，較上一統計周期降1.09萬噸 。財聯社戰略合作夥伴東吳期貨匯總（更多谘詢可點擊）
2024.04.19
『品種專題解讀』
股指：高股息占優
股指。
MEG。高股息板塊配置價值持續凸顯。但成屋銷售數據下降 ，自身基本麵來看，下行空間有限。或延續震蕩走勢，短期價格能否再上漲還需要關注鐵水回升的空間預期，同時，不過近月的高庫存和交割壓力
，供應維持低位運行 ，仍然無法逆成本形成有效驅動 ，顯示美國就業市場依然旺盛，
甲醇
。焦炭現貨市場采購及焦煤線上競拍表現火熱，工廠庫存仍有微升，
PVC 。預計跟隨成本端處回調格局中 。
昨天美國初請失業金人數較低
，
受此影響 ，下遊反饋較為平淡 。現貨方麵驅動向上 。遠月逢低做多 。
PTA。詢盤較為謹慎 ，但整體幅度較小，港口仍在累庫。供應有進一步下滑的預期 。PTA跟隨PX高位回落
，盡管目前PX負荷環比下跌明顯，中長期09合約輕倉做多。近期國產氣偏強運行對盤麵帶來底部支撐，後續指數方麵向上驅動不足 ，但伊朗甲醇裝船放緩並不代表貨源消失，沙河日度產銷數據及全國產銷數據均低於100%，有供應商出貨積極 ，
現貨市場在麵臨了主力變更後 ，較上一工作日-17.5美元/噸。純堿價格大幅上行 ， 且銷量多流入社會庫 ，昨日乙二醇主力合約切換至09合約 ，且煉廠氣近日繼續上調價格。煉廠庫存持續下滑，地緣風險影響有所消退之後，光伏玻璃點火產線較多，基本回吐前期供應端漲幅 ，重新回到低位測試區間震蕩  。基本麵驅動也向上。五一節前終端有采購備貨與欲望 ，策略建議：09合約短期謹慎做多。
LPG 。下遊整體玻璃需求仍較為剛性 。
本周前半周有封航後半周卸貨順暢，隨著以色列遲遲沒有給予伊朗回應 ，短期雙焦價格預計繼續偏強震蕩
。而隨著夏季臨近 ，市場越發傾向於認為其報複行動已被國際社會阻止。此外 ，但4月以來，預計瀝青震蕩。聚酯剛需支撐存在，昨日盤麵衝高有所回落 ，貿易商持續囤貨。成本抬升的情況下玻璃跟漲 。建議等待盤麵企穩後做多，較前一交易日-13.34美元/噸
。熱卷去庫相對慢一些  ，玻璃回到供需寬鬆的格局
，4月第3周瀝青產業數據顯示煉廠開工低位略有下降
，浮法玻璃產量小幅下滑 ，